Fundraising 2025: เทรนด์การระดมทุนที่เปลี่ยนไปในโลกหลังดอกเบี้ยสูง
เมื่อโลกไม่ได้ใช้ เงินฟรี อีกต่อไป
ช่วงทศวรรษที่ผ่านมา สตาร์ทอัปหลายรายสามารถระดมทุนได้ง่ายด้วยโมเดลธุรกิจที่ ยังไม่มีกำไร แต่มี ศักยภาพในการเติบโต เพราะดอกเบี้ยต่ำ ทำให้นักลงทุนมีแรงจูงใจมองหาความเสี่ยงที่ให้ผลตอบแทนสูง
แต่พอเข้าสู่ยุค ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง ที่ลากยาวมาจนถึงปี 2025 ทั้งนักลงทุนและผู้ประกอบการต่างต้องปรับตัวครั้งใหญ่
ดอกเบี้ยเปลี่ยน เกมการระดมทุนเปลี่ยน
1. นักลงทุนเน้น ผลตอบแทนจริง มากกว่า ความฝันที่ยังไม่เกิด- ยุคก่อน: นักลงทุนยอมรับการเผาเงินเพื่อแลกกับ Growth
- ยุคนี้: นักลงทุนถามหา กำไร, กระแสเงินสด, และ Unit Economics
บริษัทที่มีรายได้จริง มีกำไรบางส่วน จะได้เปรียบมากกว่าบริษัทที่ยังไม่มีรายได้ ต้องมี Product และ Market ที่ชัดเจน
2. Valuation ถูกกดให้ อยู่บนพื้นดิน มากขึ้น
- นักลงทุนไม่ซื้อไอเดียแพงๆ อีกต่อไป
- การประเมินมูลค่า (Valuation) จะอิงจาก EBITDA, Cash Flow, หรือ ARR มากขึ้น
ข้อสังเกต: สตาร์ทอัปหลายรายต้อง ลงรอบใหม่แบบมูลค่าต่ำลง (Down Round) แม้ธุรกิจจะโตขึ้นก็ตาม
3. VC ปรับตัว: ลงทุนช้าลง เน้น Portfolio ที่มีอยู่
- ปี 2025 เป็นปีที่ VC ส่วนมาก ใช้เวลา Follow-on กับบริษัทที่ลงทุนไปแล้ว มากกว่าหาบริษัทใหม่
- สัดส่วน New Deal ลดลง
- เงินทุนไหลไปหา ธุรกิจที่เข้าใกล้จุดคุ้มทุน (Break-even)
4. เงินยังมี แต่ไม่ได้ไหลแบบน้ำเหมือนก่อน
- แม้ว่า Fund ใหม่จะยังเปิดตัว แต่ขนาดกองทุนเล็กลง และรอบการตัดสินใจนานขึ้น
- การ Pitch ต้องมีความชัดเจนมากกว่าเดิม
- Pitch ที่เน้นแต่ "วิสัยทัศน์" จะไม่พอ ต้องแสดง แผนปฏิบัติจริง และข้อมูลเชิงลึก
เทรนด์ใหม่ในการระดมทุนปี 2025
1. Revenue-Based Financing (RBF)
- ผู้ประกอบการจ่ายเงินคืนตามสัดส่วนของรายได้
- เหมาะกับธุรกิจที่มีรายได้สม่ำเสมอ เช่น SaaS, E-commerce
- ไม่ต้องเสียหุ้น
2. Venture Debt
- เงินกู้แบบสตาร์ทอัป เงื่อนไขยืดหยุ่น
- ใช้ควบคู่กับ Equity เพื่อลดการ Dilution
3. Strategic Investors / Corporate VC
- บริษัทใหญ่เข้ามาลงทุนเพื่อประโยชน์ทางธุรกิจ ไม่ใช่แค่กำไร
- ช่วยเปิดช่องทาง Distribution หรือ Supply Chain
4. IPO และ Pre-IPO กลับมาในกลุ่มที่โตจริง
- ธุรกิจที่เติบโตชัดเจนและมีพื้นฐานดี เริ่มวางแผนเข้าตลาดใหม่อีกครั้ง
- ตลาดเริ่มให้ Premium กับบริษัทที่ ไม่ hype แต่แน่น
นักลงทุนในปี 2025 มองหาอะไร?
สิ่งที่นักลงทุน "ต้องการเห็น" | สิ่งที่ควร "หลีกเลี่ยง" |
Revenue ที่โตแบบมีเหตุผล | Burn rate ที่ไม่มีแผนควบคุม |
ทีมผู้บริหารมีประสบการณ์ | ทีมที่ยังทำงานแบบทดลอง/ไร้โครงสร้าง |
Business Model ชัดเจน | โมเดลที่ยังไม่รู้จะหาเงินจากไหน |
มีแผนการ Exit หรือ IPO | ขาดวิสัยทัศน์ระยะยาว |
จากยุคของเงินฟรี สู่สนามจริงของธุรกิจจริงเกมเปลี่ยน ผู้เล่นต้องเปลี่ยน
ปี 2025 คือบททดสอบของผู้ประกอบการตัวจริง ที่ไม่เพียงแต่ขายความฝัน แต่ต้องแสดงศักยภาพด้วยตัวเลขและความชัดเจนของธุรกิจ ในวันที่เงินลงทุนยังมีอยู่ แต่เงื่อนไขเปลี่ยนไป ผู้เล่นที่ปรับตัวได้เร็ว เข้าใจเกมใหม่ และกล้าลงมือทำธุรกิจอย่างจริงจัง จะเป็นผู้ที่อยู่รอดและเติบโต
สตาร์ทอัปที่เคยอาศัยแรงส่งจากตลาดทุนราคาถูก วันนี้ต้องพิสูจน์ตัวเองด้วยคุณค่าที่จับต้องได้ นักลงทุนอาจไม่หยิบยื่นเช็คให้เร็วเหมือนเดิม แต่สำหรับคนที่พร้อม นี่คือโอกาสครั้งใหม่ในการสร้างบริษัทที่แข็งแรงยิ่งกว่าเดิม
ในโลกที่ไม่มีเงินฟรี ความตั้งใจจริงจะกลายเป็นต้นทุนที่มีค่าที่สุด
หากคุณคือเจ้าของธุรกิจที่กำลังมองหาทางลัดสู่ความเติบโตอย่างยั่งยืน ด้วยประสบการณ์ของเรา
บริษัท DE Busieness Adivisory พร้อมอยู่เคียงข้างคุณในทุกขั้นตอน ถ้าคุณเชื่อว่า ธุรกิจของคุณมีศักยภาพ บริษัทของเราพร้อมทำให้ศักยภาพนั้น เป็นจริง เริ่มต้นด้วยการวางแผนระดมทุนอย่างถูกต้องตั้งแต่วันนี้
"เราไม่ได้เป็นแค่ที่ปรึกษา แต่เราเป็น เพื่อนร่วมทาง ที่มีทั้งทุน คน และระบบ พร้อมจะเดินไปกับคุณจนถึงวันเข้าตลาดหลักทรัพย์"
ติดต่อเราได้ที่
โทร. 098-969-4455 (คุณภูดิศ)
www.degroupadvisory.com